Стоит ли открывать ип в конце года: Ответы на вопросы новичков: Имеет ли смысл открывать ИП в конце года? И что мне за это будет?

Содержание

Как отчитываться ИП зарегистрированному в конце года

Упростите себе жизнь — сформируйте отчётность в 2 клика с помощью сервиса «Моё дело».

Система все рассчитывает автоматически, а также заполняет документы для подачи в налоговую службу и пенсионный фонд.

Попробовать бесплатно

Имейте в виду, что обязанность отчитываться в налоговую инспекцию и фонды возникает у предпринимателя сразу после регистрации. Что именно вы должны будете сдавать, зависит от выбранного режима налогообложения:

  1. На режиме УСН вы должны будете отчитаться за остаток года в обычные сроки, т.е. до 30 апреля следующего после регистрации года. Например, если ИП зарегистрировался 10 декабря 2020 года, то первый раз сдать декларацию по УСН должен будет до 30 апреля 2021 года.

  2. На общей системе налогообложения отчетность будет состоять из деклараций по НДС и по НДФЛ.

    Если ИП зарегистрировался в промежутке с 1 по 31 декабря, то первый отчет по НДФЛ нужно будет сдать только по окончании следующего года. За декабрь года регистрации декларацию сдавать не нужно. А вот с НДС другая картина. Для НДС налоговый период квартал. В статье п. 3.1 статьи 55 НК РФ говорится, что если ИП зарегистрировался менее, чем за 10 дней до окончания квартала, то первый отчет нужно сдать по окончании следующего квартала, и несколько дней квартала регистрации войдут в этот отчет. Если более, чем за 10 дней, то первый отчет нужно сдать в обычные сроки по истечении квартала регистрации. Так, если ИП зарегистрировался 25 декабря, то первую декларацию по НДС он сдаст до 25 апреля, а если он зарегистрировался 15 декабря, то первый раз отчитаться по НДС нужно уже до 25 января.

  3. На патентной системе отчетность в налоговую инспекцию не предусмотрена.

И не забывайте, что до конца года, в котором зарегистрировали ИП, нужно уплатить фиксированные взносы для себя. Сумма будет считаться исходя из количества дней, которые вы находились в статусе ИП.

Вы можете рассчитать налоги и сдать любую отчётность онлайн с помощью сервиса интернет-бухгалтерии «Моё дело»

Попробавать бесплатно

Частный Предприниматель в Германии — Регистрация, Законы, Налоги

Ведение бизнеса в Германии, как самозанятый частный предприниматель. Процесс регистрации, анкеты, сборы и налоги.

Немецкое законодательство для предпринимателей

При регистрации бизнеса в Германии необходимо выбрать правовую форму. Самая простая и очевидная — частный или индивидуальный предприниматель. Немцы в обиходе используют слово Selbständigkeit — самозанятость. Один человек самостоятельно управляет делами и выставляет счета клиентам от собственного юридического лица.

Определимся с терминологией. В Германии два основных закона, которые регулируют деятельность предпринимателей:

  • Handelsgesetzbuch (HGB) — торговый кодекс;
  • Steuerrecht — налоговое законодательство.

Оба закона обязывают бизнесмена вести финансовую отчётность. Но первый требует этого для информационных целей, а второй — для налогообложения. Оба закона соприкасаются друг с другом, но оперируют разными терминами. Например, в HGB частный предприниматель именуется Kaufmann — коммерсант. Steuerrecht оперирует понятием Einzelunternehmer.

Не все предприниматели — коммерсанты, но все коммерсанты — предприниматели.

В статье я ориентируюсь больше на налоговое законодательство. Терминология из HGB редко используется в повседневной речи. Планирующие заниматься торговлей в Германии, учитывайте, что HGB накладывает дополнительные требования к ведению бизнеса. Разобраться в тонкостях поможет IHK — региональная торгово-промышленная палата.

Статус частного предпринимателя

Частный предприниматель Einzelunternehmer — самая распространённая в Германии форма ведения бизнеса для частников-одиночек. Таким же образом регистрируются предприниматели, которые занимаются делом параллельно основной работе.

Различают два типа частных предпринимателей:

  • Selbstständig.
  • Gewerbetreibende.

В число первых также входят Freiberufler — свободные работники. К какому типу какой предприниматель относится в каждом конкретном случае решает налоговая служба Finanzamt. Как правило, свободные работники — это высококвалифицированные предприниматели, которые имеют высшее образование и работают строго по специальности. Например, частные врачи, архитекторы, адвокаты, налоговые консультанты.

Но не все образованные жители Германии вправе получить статус фрайберуфлера. Программистов признают свободными работниками только, если они… не пишут программы для клиентов, а обучают программированию. Блогер также является Gewerbetreibende, потому что зарабатывает деньги через размещение рекламы.

От того, является ли предприниматель Freiberufler или нет, зависит дальнейший процесс ведения бизнеса и размер налогов. Посовещайтесь с немецким налоговым консультантом.

Процесс регистрации ИП в Германии

Начинающие частные предприниматели в Германии порадуются максимально упрощённой системе ведения бизнеса. Открытие дела занимает несколько минут. Нужно заполнить форму в Gewerbeamt в одну страничку формата А4 и получить Gewerbe-Anmeldung — свидетельство о регистрации бизнеса. Это важная бумага, которая предъявляется бизнес-партнёрам, поставщикам, организациям. Вопросы, возникающие при заполнении анкеты, обсуждаются с чиновником. Сбор за регистрацию в разных городах отличается в пределах 10-50€.

Налоговая

В течение месяца по почте придёт несколько анкет из разных организаций, которые нужно заполнить. Самая большая — из налоговой. Там 8 страниц, но заполнить придётся 3-4. Потребуется указать анкетные данные, объяснить род занятий, дать контактную информацию и номер расчётного счёта, который закрепляется за фирмой в отдельном реестре.

Желательно завести отельный Girokonto и вести дела фирмы только через него.

Проводить платежи через другие счета и рассчитываться наличными также не запрещается. Но проще вести бухгалтерию, если отделить частные расходы от предпринимательских. Там же надо указать планируемый доход на первый и второй год деятельности. Оценка предполагаемой прибыли важна для принятия решения о предоплате налогов. Это самая сложная и громоздкая анкета. Лучше заполнять совместно с налоговым консультантом или просто опытным товарищем.

Медицинское страхование

Предпринимателю важно заранее разобраться с медицинской страховкой. Опции три:

Госстраховке необходимо знать планируемый уровень дохода, от которого зависит величина взносов. Частная принимает независимо от прибыли по фиксированному тарифу.

Наши страховые услуги

Мы помогаем подобрать частную страховку предпринимателям в Германии.

Максимальная соответствие нуждам обратившегося, помощь на каждом этапе, сопровождение в спорных случаях.

ЗАСТРАХОВАТЬСЯ

Пенсионный фонд

Немецкие предприниматели не обязаны платить взносы в государственную пенсионную страховку. Но пенсионный фонд обязательно пришлёт письмо с просьбой платить взносы самостоятельно. Но охотников выплачивать 18,7% прибыли найдётся немного.

IHK

Ещё одна организация, которая обязательно пожелает познакомиться и узнать о величине планируемых доходов — это Industrie- und Handelskammer или сокращённо IHK. Плохая новость состоит в том, что они также захотят поиметь с предпринимателя взносы. Хорошая новость — в первые 2 года, а также при годовой прибыли до 5200€ их взимать не станут. Но отчитываться перед ними придётся ежегодно, форму для заполнения они будут присылать сами.

Отчётность

Отчётность перед налоговой при обороте меньше полумиллиона евро и доходах меньше 60000€ в месяц представляет собой один листок, на котором отмечаются статьи расходов и доходов, в конце подводится баланс. Называется такая форма Einnahmen­überschussrechnung, сокращённо EÜR. При доходах меньше 22000€ в первый год и менее 50000€ в последующем можно объявить себя малым предпринимателем — Kleinunternehmen и не включать в счёт НДС — Umsatzsteuer.

Регистрировать бизнес в различных промышленных реестрах Handelsregister обязательно только коммерсантам. Такие условия значительно уменьшает стоимость операционных расходов на ведение дела для начинающих предпринимателей. Понадобится меньше консультаций со специалистами по налогам, с бухгалтерами, с Finanzamt и так далее.

При любых доходах необходимо вести полную двойную бухгалтерию: расходы, доходы, баланс. За помощью необходимо обращаться к специалистам или воспользоваться бухгалтерскими программами для индивидуальных предпринимателей.

Частный предприниматель в Германии несёт полную ответственность имуществом перед кредиторами. Разрешается брать кредиты на фирму, как юридическое лицо, но частная собственность тоже идёт на покрытие долгов.

Обычно предпринимателям в качестве названия фирмы обязательно использовать своё имя. Исключения возможны, когда речь идёт о магазине, кафе или ресторане, где название играет важную составляющую маркетинговой стратегии. Юридический адрес может быть фактическим местом проживания бизнесмена или снятым в аренду помещением.

Налоги частного предпринимателя

Частный предприниматель в Германии платит следующие налоги:

  • Einkommensteuer — подоходный налог, как все бюргеры.
  • Umsatzsteuer — налог на добавочную стоимость. При лимитах 22000€ в первый год и 50000€ можно не платить. Но отказ от НДС не всегда выгоден, нужно консультироваться со специалистом по налогам. Некоторые услуги, например, медицинские, не облагаются этим налогом. Также не включают НДС в цену экспортных товаров.
  • Gewerbesteuer, если предприниматель не является свободным работником. Но прибыль до 24500€ в год этим налогом не облагается. Также происходит зачёт между Einkommensteuer и Gewerbesteuer, так что обычно на малый бизнес эта форма налогооблажения не распространяется.

Итого, если вести частную предпринимательскую деятельность с небольшой прибылью, будет взиматься обычный подоходный налог. Но зато появятся возможности легально отнимать от налогооблагаемой базы расходы на ведение бизнеса.

Ежегодно надо отчитываться перед налоговой следующими документами:

  • Einkommensteuererklärung — декларация подоходного налога.
  • Umsatzsteuererklärung — декларация по НДС.
  • Gewebesteuererklärungen — декларация на налог по ведению предпринимательской деятельности.

Плательщики НДС обязаны ежемесячно или ежеквартально заполнять Umsatzsteuervoranmeldung — баланс по этому налогу.

Закрытие бизнеса делается в несколько минут. Надо обратиться в Gewerbeamt, заявить о таком желании и заполнить форму. На руки выдают Gewerbe-Abmeldung, копии которого разсылаются во все вышеперечисленные организации.

Предприниматель в Германии обязан хранить счета, справки, отчётность и прочие бумаги в течение 10 лет с момента получения. В любое время может нагрянуть проверка со стороны налоговой службы и тогда придётся доказать каждую строчку в балансе фирмы.

05-04-2021, Степан Бабкин

Курс евро к рублю, доллару США по ЦБ РФ на сегодня и завтра, конвертер.

Динамика изменения курса евро за неделю, месяц, год. Прогноз курса валюты евро онлайн

Евро (англ. Euro) – официальная валюта 19 стран «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Латвии, Литвы, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции, Эстонии). Евро также является национальной валютой ещё 9 государств, 7 из которых расположены в Европе. Однако в отличие от участников еврозоны, данные страны не могут влиять на денежно-кредитную политику Европейского центрального банка и направлять своих представителей в его руководящие органы. Таким образом, евро — это единая валюта для более чем 340 миллионов европейцев. На ноябрь 2013 года в наличном обращении было 951 млрд евро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всём мире, опережая по этому показателю доллар США.

1 евро равен 100 центам (или евроцентам). Номиналы банкнот в обращении: 500, 200, 100, 50, 20, 10 и 5 евро. Монеты: 2 и 1 евро, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 цент. Название денежной единицы происходит от слова «Европа».

Евровалюта печатается центробанками, входящими в Европейскую систему центральных банков. Все выпускаемые банкноты имеют один стандартный дизайн. На лицевой стороне изображены окна, ворота, мосты — как символы открытости и взаимосвязи. Они выполнены в виде типичных образцов основных стилей европейской архитектуры: классического, романского, готического, ренессанса, барокко и рококо, «металла и стекла», модерна. При этом банкноты евро различаются по цветовой палитре: 500 – фиолетового, 200 – желтого, 100 – зеленого, 50 — оранжевого, 20 – синего, 10 красного, а 5 — серого цвета.

В отличие от банкнот у монет общая только лицевая сторона, на которой размещается номинал на фоне символической карты Европы. Оборотная сторона считается «национальной» — у каждого выпускающего центрального банка она своя для каждого номинала.

Несмотря на то что официально безналичные евро были введены с 1 января 1999 года, а наличные выпущены с 1 января 2002-го, история единой европейской валюты более давняя. До того как появился евро, с 1979 по 1998 год в европейской валютной системе использовалась расчетная единица ЭКЮ (ECU, European Currency Unit), представлявшая собой условную корзину национальных денежных единиц ряда стран. Впоследствии ЭКЮ была обменена на евро по курсу один к одному.

Официально торги по евро на международном валютном рынке начались 4 января 1999 года. Для того чтобы избавить инвесторов от валютных рисков, котировки национальных валют были зафиксированы. Так, обменный курс немецкой марки составил 1,95583 за евро, французского франка – 6,55957, а итальянской лиры – 1 936,21. При этом начальный курс евро по отношению к доллару определился на уровне примерно 1,17 доллара.

В течение 1999 года котировки евро неизменно снижались, в конце концов достигнув так называемого паритета – равенства 1 евро и 1 доллара. В конце сентября 2000 года Европейский центральный банк, Федеральная резервная система США, Банк Японии, Банк Англии и ряд европейских банков провели совместную интервенцию в поддержку единой евровалюты. Тем не менее это не помешало ей достигнуть абсолютного исторического минимума, который составил в октябре 2000-го 0,8230 доллара за евро.

Было признано, что дальнейшее понижение котировок единой валюты может повредить европейской экономике. В то же время ФРС США к концу 2000 года, для того чтобы справиться с наступающей рецессией, взяла курс на смягчение денежно-кредитной политики, урезав, в частности, учетную ставку до 2%. Так как проценты в Европе оказались выше, евро стал более привлекательным для инвестиций, чем доллар. Кроме того, в 2001-м американская экономика пережила шок, вызванный террористической атакой 11 сентября. К концу года евро торговался на уровне 0,96 за доллар, а к июлю 2002-го вновь вернулся к паритетному значению. Окончательно дороже доллара он стал после 6 декабря того же года. А в 2003-м начал уверенно расти в цене на фоне вступления США в войну в Ираке.

Своего изначального значения 1,1736, зафиксированного в первый торговый день, курс достиг 23 мая 2003 года, а абсолютного максимума – 1,5990 — в 2008-м. Это стало возможно из-за мирового финансового кризиса, который на этот раз зародился в финансовой системе Соединенных Штатов. Экономисты считают, что укрепление евро было связано главным образом со слабостью американской экономики, а не с силой европейской. В пользу такого предположения говорит и тот факт, что обострение проблем в еврозоне в дальнейшем привело к остановке роста котировок валюты. На лето 2011 года курс евро колеблется в пределах 1,41-1,45 доллара.

Тем не менее за время своего существования евро уверенно занял второе место в мире по государственным резервам. Это связано с тем, что в сумме валовый внутренний продукт стран, входящих в еврозону, превосходит даже ВВП США, занимающий первое месте в мире.

Пара валют евро/доллар – самая торгуемая на рынке Forex и финансовых производных – фьючерсов. На сегодняшний день Европа представляет собой реальную альтернативу Соединенным Штатам по возможности инвестирования. При этом на выбор инвесторов оказывает влияние прежде всего сравнение макроэкономических показателей двух регионов, таких как уровень инфляции, преобладающие процентные ставки, ВВП, торговый баланс и пр.

В то же время наибольшей проблемой зоны евро остается различие в уровне экономики стран-участниц. К сильнейшим относятся Германия, Италия, Франция. К испытывающим трудности – Греция, Ирландия и ряд других.

Для российских инвесторов евро традиционно интересен как альтернатива американскому доллару. Европейскую валюту используют для диверсификации рисков, связанных с обменными курсами, и как самостоятельное направление вложений – во времена роста котировок.

Кроме того, следует учитывать, что расчет в странах — участницах зоны евро по дебетовым или кредитным картам выгоднее производить именно в этой валюте, чтобы избежать лишней конвертации.

Материалы по теме:

Что нужно знать о евро

Форум Banki.ru:

Про Евро, сколько будет стоить Евро?

Уолл-стрит делает большой запрос S&P 500 на 2021 год. История говорит, что игнорируйте это

Аналитики Уолл-стрит не могли предвидеть, что новый штамм коронавируса, обнаруженный в Великобритании и Южной Африке, приведет к падению индекса S&P 500 на рынке торги в понедельник утром, даже когда правительство США заключило долгожданную вторую сделку по стимулированию распространения Covid-19.

Трудно заглянуть в будущее, будь то день или дольше.

Об этом важно помнить инвесторам, поскольку Уолл-стрит выпускает прогнозы для фондового рынка в 2021 году.Ставки Уолл-стрит на то, что сделка по стимулированию экономики будет способствовать росту акций, в понедельник выглядели более шаткими. Хотя интенсивные продажи в понедельник действительно ослабли — и невозможно понять, что действительно движет рынком в любой отдельный день, например, сила ФРС, столь важная для этого бычьего рынка, также была сыграна в новом законодательстве — история долгосрочных прогнозов по акциям не должны вызывать уверенности у инвесторов.

После того, как агрессивный бычий рынок разразился от дна мартовской пандемии, прибыли и прогнозные цены для S&P 500 в 2021 году выглядят оптимистично.В 2020 году осталось всего две торговые недели, а индекс S&P 500 вырос примерно на 15% за год и превысил 3600. Взгляд на прибыль на акцию на 2021 год и целевые цены, сделанные каждым аналитиком, который охватывает каждую акцию в S&P 500, показывает оптимизм. прогноз на следующий год, при этом ожидается, что S&P 500 достигнет отметки 4000.

Звучит отлично, но, судя по недавней истории рынка, прогнозы, вероятно, будут немного или сильно отклоняться. Согласно недавнему анализу FactSet, аналитики переоценили цену на S&P 500 на конец года за 12 из последних 15 лет.Исходя из среднего завышения, S&P 500 может фактически закончить 2021 год ниже своего текущего уровня.

НЬЮ-ЙОРК, штат Нью-Йорк — 24 апреля: трейдеры и финансовые специалисты работают в зале Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) на открытии звонка.

Дрю Ангерер | Новости Getty Images | Getty Images

Это не единственный негативный подход к прогнозированию запасов в 2021 году и первый раз, когда ценность долгосрочных прогнозов Уолл-стрит подвергается сомнению. Но ключом к подходу FactSet является анализ снизу вверх, в котором рассматриваются прогнозы прибыли на акцию от аналитиков, которые охватывают все компании, входящие в S&P 500, а не запросы S&P 500 от главных рыночных стратегов и команд макроэкономики.

«Вы хотите взглянуть на аналитиков с Уолл-стрит, которые освещают компании, — сказал Джон Баттерс, старший аналитик по прибылям в FactSet. «Чаще всего они склонны переоценивать», — сказал он. Если инвесторам полезно знать эти прогнозы с Уолл-стрит, «хорошо также знать исторические тенденции», — сказал Баттерс.

Превышение реальных показателей фондового рынка также очевидно в призывах аналитиков к целевым ценам для индекса. Тот же анализ S&P 500 снизу вверх, основанный на оценках EPS на уровне компаний в 2021 году, предсказывает, что S&P 500 достигнет 169 долларов, что станет новым рекордом для индекса.Однако, если вы предсказали, что аналитики исторически переоценивали производительность и по этому показателю, вы были бы правы. По данным FactSet, за последние 20 лет (2000–2019 гг.) Отраслевые аналитики в среднем завышали окончательную цифру на акцию на 7% за год вперед.

Есть несколько причин, чтобы если не быть оптимистичным в отношении прогнозов фондового рынка, то, по крайней мере, быть немного менее пессимистичным. Несколько лет, особенно тех, которые соответствуют финансовому кризису 2008 года, делают прогнозы еще хуже, чем они могли бы быть в противном случае.Если исключить 2008 г., то превышение аналитиками фактических показателей S&P 500 за последние 15 лет снизилось с более чем 9% до 3,4%. А тот факт, что аналитики превзошли реальную рыночную производительность в 12 из 15 раз, означает, что они занижали ее в три раза. Глядя на свой прогноз целевой цены S&P 500, аналитики недооценивают фактические результаты за семь из последних 20 лет.

Каким будет сценарий для аналитиков в 2021 году?

Рынок 2021 года начнется с большей неопределенности.S. и во всем мире, даже если кампании по вакцинации и правительственные стимулы будут успешными. Не говоря уже о том, что многие компании до сих пор не дают Уолл-стрит рекомендаций, учитывая всю нестабильность в мире. В то время как S&P 500 отслеживает 500 акций США с наибольшей капитализацией, многие из этих акций получают значительную долю выручки из-за рубежа, около 30% продаж по индексу в целом за последние годы.

«Ожидается, что мы увидим восстановление доходов в какой-то момент, в 2021 или 2022 году, но когда это произойдет?» — спросил Баттерс.

Он думает, что наблюдение за тем, сколько компаний дадут рекомендации, когда они сообщат результаты за четвертый квартал 2020 года в начале следующего года, может быть лучше, чем прогнозы на конец года, которые делаются сейчас.

Есть возможности для роста прибыли. Аналитики резко снизили прогнозы на прибыль на акцию в марте, и с июня наблюдается устойчивый, медленный рост, но все еще далеко от предыдущих ожиданий до Covid.

«Есть вероятность, что если дела пойдут быстрее, мы увидим резкое увеличение оценок, как мы увидели резкое снижение», — сказал Баттерс, но, очевидно, он не собирается делать прогнозов.

Все, что он может сказать с уверенностью, — это то, что история показывает, что аналитики Уолл-стрит, как правило, более консервативны в прогнозах, когда это краткосрочный взгляд (скажем, на один квартал), и более оптимистичны, если прогноз по своей природе более долгосрочный.

В течение типичного сезона отчетности 72% компаний в среднем превышают оценки. Но на более длительном временном горизонте, от шести месяцев до года, цели аналитиков, как правило, высоки.

Нет ничего особенного в том, что Уолл-стрит пытается предсказать будущее.Согласно наиболее известной книге Филипа Тетлока и Дэна Гарднера «Суперпрогнозирование», эксперты в сложных дисциплинах не могут делать точных прогнозов. Их исследование показало, что средний эксперт был ужасным прогнозистом, независимо от опыта и полученных степеней. В своем знаменитом обобщении предсказаний экспертов они написали, что это «примерно так же точно, как метание дротика шимпанзе».

Так как инвесторы планируют свои портфельные стратегии на 2021 год, история ежегодных звонков S&P 500 предполагает, что инвесторы, возможно, захотят быть осторожными в своих желаниях — они могут просто не получить этого.

Когда закончится бычий рынок, согласно истории S&P 500

Бычьи рынки не умирают от старости, как часто напоминали инвесторам во время последнего, но сколько в среднем они живут?

Инвесторы, которые обращаются к историческому графику S&P 500, найдут технический ответ на этот вопрос. История рынка гласит, что от четырех до 11 лет, и за большим ростом в первый год последовали более длительные периоды бычьего рынка. Это можно считать хорошей новостью для инвесторов, склонных к технической оценке динамики акций: бычий рост в США.Согласно данным CFRA Research, фондовый индекс S. большой капитализации, начавшийся после внезапного краха Covid в марте 2020 года, показал самый большой рост индекса S&P 500 за первый год с 1945 года.

Акции снизились в начале недели после того, как пятничный индекс Dow Jones Industrial Average и S&P 500 установили новые рекорды, а акции технологических компаний лидировали в падении в понедельник. Инвесторы были обеспокоены и будут продолжать опасаться отката, и это ясно из аналитических заметок Уолл-стрит и комментариев институциональных инвесторов — независимо от того, произойдет ли «большое падение» в мае или июне, следите за VIX и продолжайте добавлять хеджирование.Когда дело доходит до опасений по поводу более широкого исправления, правда в том, что исправления (множественное число) уже произошли.

Трейдер делает перерыв на Уолл-стрит у Нью-Йоркской фондовой биржи.

Брендан МакДермид | Reuters

Некоторые сегменты рынка испытали падение на 10% или более в какой-то момент в 2021 году. В феврале и марте крупные компании в области технологий и роста, которые так долго лидировали на рынке, скорректировались на 15%. Затем акции энергетических компаний после значительного восстановления после своего дна Covid испытали 13% -ное падение всего за две недели в 2021 году.Митинг компаний малой капитализации Russell 2000, бурный после выборов в ноябре 2020 года, также упал на 10% в течение двух недель.

«Практически весь фондовый рынок подвергся коррекции на 10%, но в разные моменты», — говорится в записке Fundstrat Global Advisors, сделанной примерно в конце марта в годовщину дна Covid. Fundstrat считает, что эти «скользящие коррекции» уменьшили шансы на более широкую коррекцию индекса. Но это не помешало инвесторам беспокоиться о грядущем ударе по портфелям акций, вне зависимости от того, виноват ли он в инфляционном жупеле, крахе хедж-фонда, сигнализирующем о еще худшем, или просто о рынке, который продолжает обнаруживать отдельные, но пугающие заголовки, указывающие на то, что » пузырь »из-за того, что речь идет о криптовалюте или гастрономе из Нью-Джерси, рыночная капитализация которого достигла 100 миллионов долларов, но почти никто этого не осознает.

Чтение графика рекордно быстрого бычьего рынка

Рынок сильно вырос в рекордно короткие сроки. После минимума 23 марта 2020 года индекс S&P 500 вырос более чем на 90%; промышленный индекс Доу-Джонса чуть ниже 88%; и Nasdaq около 112%. Это самый высокий рост бычьего рынка за первый год с 1945 года, который превысил средний показатель в 37,5% для всех предыдущих бычьих рынков.

Скорость этого бычьего рынка имеет смысл, если посмотреть, как быстро произошел медвежий рынок 2020 года: 33 дня от пика до минимума, согласно CFRA.«Самый быстрый в истории», — сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA. А затем рынок восстановил все, что он потерял менее чем за пять месяцев, что стало третьим по величине периодом в истории рынка для возмещения такого огромного уровня потерь. История последних 12 бычьих рынков показывает, что те, которые отскочили от медвежьих рынков быстрее всех, в среднем продержались дольше всех. Только четыре из последних 12 бычьих рынков не дожили до 1000 дней. Остальные быки продержались от четырех лет (октябрь 1957 г.) до почти 11 лет (март 2009 г.).

Простое объяснение: бычьи рынки, которые возвращаются быстрее, указывают на то, что у инвесторов меньше неуверенности и больше уверенности в восстановлении экономики и прибылей.

«Робость, с которой инвесторы готовы вернуться, подразумевает, как долго может продлиться бычий рынок», — сказал Стовалл. В данном случае это отсутствие робости, а то, что уже произошло в этом году, является символом бычьих рынков. Вы можете назвать это «откатывающими поправками» или, как это делает Стовалл, «вращением недр, а не общим отступлением».«

апрельская прибыль пока растет, и Уолл-стрит карабкается по стене беспокойства. Стовалл считает, что попутный ветер все еще может улучшиться и дать больше импульса». Инвесторы в целом считают, что текущие оценки занижают то, что, вероятно, произойдет в 2021 г., и мы должны получить вторую половину всплеска экономического роста ».

Предостережения в отношении истории восстановления акций Covid

Предостережение для этого бычьего рынка и, как следствие, любого прочтения исторического графика S&P 500 как индикатора Причина оставаться оптимистичной — это ее происхождение. Как сказал прошлой весной бывший председатель ФРС Бен Бернанке, Covid был больше похож на сильную «метель», чем на любой рыночный и экономический спад, который случался раньше, включая Великую депрессию. Но для технических аналитиков рынка действительно не имеет значения, что вызывает сброс цен и оценки при определении конца одного бычьего рынка и начала нового.

Да, на этот раз все было по-другому. Разрыв бывшего бычьего рынка был «сознательным выбором», то есть остановкой экономики.Но все бычьи и медвежьи рынки так или иначе «искусственно созданы», и для Стовалла графики говорят, что «медвежий рынок» — это медвежий рынок. Медвежий рынок 2020 года был скорее циклическим медвежьим рынком, чем вековым медвежьим рынком или даже «рынком мега обвала». Его любимый способ описать это? И не метель, а просто медведь «садового сорта».

Бычьи рынки могут длиться годами, прежде чем они умрут, но за скользящие 10-летние периоды, уходящие в прошлое, около 6% совокупного годового роста от S&P 500 является нормой.

Светские силы приближаются к инвесторам, а именно на перекрестке процентных ставок. Это действительно касается Стовалла. «Я думаю, что инвесторам приходится мириться с постоянными изменениями на бычьем рынке облигаций и с тенденцией к понижению доходности с 1980 года. Мы прожили 40 лет на светском бычьем рынке процентных ставок, и теперь мы делаем этот поворот».

Именно K- или V-образная форма рынка облигаций вызывает сейчас большее беспокойство, чем все споры в прошлом году о K- или V-образной U.С. Восстановление экономики. Это не означает, что произойдет V-образное восстановление ставок, «но, безусловно, лучшее позади нас с точки зрения низкой доходности», — сказал Стовалл.

Для инвесторов, которые хотят провести более пессимистичные параллели с бычьим рынком из прошлого, Стовалл указывает на два самых последних бычьих рынка, которые не дожили до 1000 дней: 1966 и 1970 годы. мыльный пузырь обработки данных »- да, в 1960-х годах был первый технологический пузырь. А в 1970 году инфляция наконец начала овладевать экономикой и настроениями инвесторов.«Меня беспокоит, что чрезмерная стимуляция экономики США приведет к более резкому, чем ожидалось, росту инфляционных ожиданий и процентных ставок», — сказал Стовалл.

Это именно то, о чем инвесторы уже беспокоились и беспокоились в начале 2021 года. Есть технические причины для беспокойства в краткосрочной перспективе. В этом году индекс S&P 500 уже вырос на двузначные цифры в процентном отношении, больше акций, чем когда-либо, торгуются выше своей 200-дневной скользящей средней, и это дорого по сравнению с его собственной историей, а зарубежные акции (которые индекс был дорогим относительно до уже много лет), а также компаний с малой капитализацией на основе прогнозов роста прибыли.

Стовалл считает, что нормально думать, что лучшее из этого бычьего рынка уже позади, и готовиться к периодам «переваривания фондового рынка», но это не означает, что хорошие времена заканчиваются, особенно если последние прогнозы ВВП для этого год оказался точным. «Это не означает, что мы движемся к краху, подобному краху 1929 года, но инвесторы должны ожидать более нормальной прибыли в будущем», — сказал он.

В среднем история S&P 500 показывает, что доходность бычьего рынка в первый год составляет 38%, а во второй год — менее 12%.Более важным, с точки зрения Стовалла, является совокупный годовой темп роста в 6%, который S&P 500 обеспечил на скользящей 10-летней основе за 100 лет назад.

«Подразумевается, что вещи будут ухудшаться. Легкость получения прибыли, а не стирание прибыли», — говорит он.

Для трейдеров на рынке Robinhood, которые измеряют свой успех тем, сколько они зарабатывают в любой день, этого может быть недостаточно. Но столетняя история рынка говорит о том, что это, по крайней мере, безопасная, хотя и несколько отрезвляющая, долгосрочная ставка на то, что бычий рынок имеет ноги.

Подготовка к драфту в фэнтези-бейсболе 2021 года: почему в этом году нужно сделать стартовый питчер своим главным приоритетом

Примерно в это же время, год назад — или, может быть, немного раньше — у меня было прозрение, которое бросило вызов моему подходу к Fantasy Baseball. Проще говоря, я решил, что только стартовые питчеры больше не имеют значения.

Теперь предостережения: это не только так в лигах 5×5 или традиционных лигах Rotisserie, где похитителей базы еще меньше, и это, конечно, не так в самом буквальном смысле слова.Вам нужно хорошо всего , чтобы выиграть в Fantasy Baseball. Это требует всех видов, хороших ударов и бросков. Просто между этими двумя, хорошая качка стала намного, намного, намного, намного, намного труднее .

Для этого есть несколько причин, все они приходят быстро и все в одном направлении, но в основе всего лежит стремление к эффективности. Что самое ценное может сделать нападающий? Перебросьте мяч через забор. Что самое ценное может сделать кувшин? Полностью избегайте контакта.И поэтому с каждой стороны были внесены изменения, чтобы получить больше этой самой ценной вещи.

Произошла революция флайбола и сочный шар для нападающих. Была увеличена специализация, которая позволила питчерам сокращать время и требовать больших усилий. Конечным результатом стало своего рода уравновешивание сил среди нападающих, уменьшившее различие между ними, и увеличение количества питчеров, которые могли обеспечить либо длину, либо силу удара, но не то и другое вместе. Те немногие, кто мог предложить и то, и другое, в основном были просто тузами, которых по природе не хватало.

Таким образом, в то время как разрыв между нападающими сокращался, разрыв между питчерами увеличивался, так что среднего класса почти не осталось. Другими словами, вы можете найти полезного нападающего на всех этапах драфта, но если вы не приложите согласованных усилий, чтобы набрать питчеров на ранней стадии, вы, скорее всего, останетесь на высоте, практически без потерь. надежда на борьбу.

Это требует всех видов, помните, а для качки нужно действовать быстро.

Доминируйте в своем драфте Fantasy Baseball с помощью нашего бесплатного набора для драфта, который дает вам необходимые спальные места, прорывы, перебои и рейтинги. Кроме того, вы можете увидеть лучших игроков на каждой позиции с прогнозами на выигрыш. Получите черновой комплект в своем почтовом ящике совершенно бесплатно здесь.

Судя по раннему ADP на таком сайте, как FantasyPros, кажется, что фэнтези-бейсболисты приживаются. Даже в лигах Rotisserie, которые не так приспособлены для подачи, как лиги очных встреч, питчеры улетают с доски, как никто никогда не видел. В среднем девять из 25 лучших и 23 из 75 лучших — питчеры.

Скотт Уайт, Фрэнк Стэмпфл и Крис Тауэрс анализируют, кто такой Трент Гришам в этом году или Корбин Бернс, игрок, выброшенный за пределы топ-300, который может вернуть значение топ-50 на подкасте Fantasy Baseball Today , встроенном ниже. Убедитесь, что вы подписаны на Apple, Spotify или где-либо еще, где вы получаете свои подкасты, чтобы получить более подробную информацию о нашей всеобъемлющей подготовке к драфту:

Я должен отметить, что расходы на подачу тренда росли за последние несколько лет, но немногие довели это до крайности Я делал это в прошлом году, обычно вкладывая четыре из моих первых семи пиков в питчеров. Я также должен отметить, что это сработало. Я занял первое, второе или третье место в восьми из моих 10 лиг на драфте, включая первую победу в Tout Wars.

Так что, я был на год впереди в этом? Не знаю, правда. Как бы мне ни хотелось думать о себе как о законодателе моды, мой почтовый ящик не был переполнен отзывами или поздравлениями. И, честно говоря, никто не обращает столько внимания на то, что я говорю или делаю, как я, поэтому я уверен, что это не обо мне. Но что-то вынудило весь мир фэнтези-бейсбола нажать на газ, как я сделал это с медленно развивающейся тенденцией.

Вы знаете, как в прошлом сезоне было всего 60 игр вместо обычных 162? Это было странно, правда? Вы помните, как все линии характеристик были перепутаны, с отклоняющимися характеристиками на обоих концах спектра? Да, будет забавно оглянуться назад на карьеру этих игроков через годы и подумать: «Хм, интересно, почему такой-то и такой-то пропустил так много времени в том году. О, это верно. Все они сделали . »

И это все для нападающих: историческая диковинка, всплеск. Для кувшинов? Что ж, что обычно происходит с , когда питчер пропускает значительную часть сезона, будь то из-за травмы или чего-то еще, например, глобальной пандемии? Правильно: он чувствует это и в следующем году.

Я не имею в виду, что буквально чувствует, как в слове ouchie, это больно. Я имею в виду, что проигранный сезон обычно начинается с многолетнего восстановления типичной рабочей нагрузки. Да, еще одна причина увеличения разрыва между стартовыми питчерами — это строгое управление иннингами как способ уменьшить травмы. Организации обычно не любят увеличивать рабочую нагрузку питчера более чем на 30-40 иннингов из года в год. Конечно, это случается время от времени, но это вызывает тревогу, и в целом к ​​нему относятся неодобрительно.

Так что же происходит через год, когда лидеры лиги получили только 80 иннингов или около того? Что происходит, когда почти каждый питчер смотрит на увеличение, превышающее 100 иннингов? Достаточно сказать, что с некоторыми из них этого не произойдет.

Я скажу, что большинство из них . Одна из основных причин того, что ранняя драфта питчера долгое время считалась запрещенной в Fantasy, заключается в том, что присущие позиции риски приводят к высокой текучести кадров. Таким образом, основная часть посевной культуры не так хорошо установлена.Многие из наиболее интересных целей за пределами элиты в любом случае попали бы под лимит иннингов, поэтому после прошедшего сезона я не могу предсказать, на что некоторые организации пойдут, чтобы защитить свои долгосрочные активы. Не будет какой-то четкой политики, которая бы применялась равномерно от организации к организации, но все они обязательно каким-то образом ответят на эту уникальную проблему. Некоторые из наиболее вероятных тактик включают ранние перехваты, ранние остановки, пропущенные запуски, фантомные задержки IL и стратегическое понижение в должности.Возможно все вышеперечисленное.

Доджеры руководствовались этим сборником правил в течение многих лет. включает статистику низшей лиги

Что, если пивовары не борются? Каковы шансы, что Корбин Бернс бросит даже 100 подач, не говоря уже о 160, которые ему, вероятно, понадобятся, чтобы оправдать его ADP? И я даже не утверждаю, что он должен опускаться ниже.Опять же, есть очень много стартовых питчеров, способных реально изменить ситуацию, и он среди них. Но как скоро он перейдет от решения проблемы к представлению новой?

Вот почему ситуация с питчем в 2021 году будет такой ужасной. Одно из самых больших различий, которое уже существовало, — рабочая нагрузка, — теперь еще больше. Скорее всего, преодолеют его те, кто доказал, что может справляться с этим снова и снова. Я говорю о таких парнях, как Джейкоб де Гром и Геррит Коул, Тревор Бауэр и Ю Дарвиш.Лэнс Линн. Зак Грейнке. Это не полный список, но идею вы поняли. Благодаря своей прочности они заслужили право не работать в детских перчатках. Обычно они тоже старше, поэтому их особо не на что откладывать.

Конечно, это также питчеры, уже занимающие верхние строчки рейтинга — те немногие, которые способны обеспечить и длину, и силу, помните? Вот почему так много фэнтези-бейсболистов усердно работают после ранней подачи, и я думаю, что они поступают правильно. Это также причина, по которой я удваиваю свою цель, чтобы обойти всех остальных на позиции. Вместо четырех из моих первых 35 стартовых питчеров дайте мне шесть. Оборудуйте меня альтернативами на тот случай, когда один из моих менее авторитетных хакеров будет отключен на неделю или две, потому что это произойдет, и, возможно, чаще, чем я думаю.

Я могу восполнить любые возникающие потребности нападающего, разыгрывая отказ от прав или торгуя на чужое излишество, но драфт — единственное надежное место для удовлетворения потребности в подаче, которая будет только ухудшаться по мере того, как начнется истощение.

2021 Fantasy Baseball Draft Prep: руководство по стратегии для начальной позиции питчера, в комплекте со шпалами, уровни

Если вы наткнулись на что-нибудь, что я написал за последний год или около того, вы знаете, что я стал ценить стартовые питчеры высокого класса выше всего остального, настолько, что я считаю их единственной реальной валютой в Fantasy. Бейсбол (не считая, может быть, бейсбилеров в лиге 5х5).

В этом году я собираюсь пойти еще дальше. Мне пришлось.

Частично причина в том, что к веселью присоединилось очень много других, что в разы повысило стоимость всех питчеров. Отчасти причина в том, что сокращение сезона 2020 года только усугубит проблему.

Я подробно разобрал это в другом месте, но суть такова: если расхождения в ожиданиях рабочей нагрузки в значительной степени виноваты в несоответствии в рядах питчеров, а ожидания рабочей нагрузки в значительной степени определяются историей рабочей нагрузки каждого отдельного игрока, то что происходит ли с ожиданиями рабочей нагрузки после года, в котором ни один питчер не выбрасывает даже 100 иннингов?

Для этого нет прецедентов.Есть только предположения, и я могу предположить, что только самые авторитетные любители иннингов смогут есть подачу в 2021 году. Команды будут проявлять особую осторожность со своими развивающимися руками, не желая, чтобы странный сезон стал причиной для потенциальной карьеры. изменение травмы.

Но в этой части нет ничего нового. Разница в этом году заключается в том, что так много питчеров страдают одновременно, до такой степени, что, возможно, у некоторых команд не будет другого выбора, кроме как изменить свои правила, чтобы убедиться, что все иннинги покрыты.К этому могут быть особенно склонны конкурирующие команды.

Стратегия позиции: C | 1B | 2B | 3B | SS | OF | SP | RP

Итог: нет четкого стандарта. Это будет определяться командой за командой и индивидуально за индивидуалом, с небольшим предупреждением о том, что произойдет. Учитывая, что стартовый питчер — наиболее важная позиция, не оставляющая четкого пути к победе, если вы все испортите, я не вижу другого выбора, кроме как подстраховаться, собрать, может быть, шесть херлеров с потенциалом стад, чтобы у меня были альтернативы, когда что-то неизбежно пойдет не так.

Будем надеяться, что по крайней мере двое из этих шести будут из этой первой группы:

Шипы с небольшими проблемами нагрузки

Здесь есть большая тройка, как вы, возможно, уже знаете. Шейн Бибер, Джейкоб де Гром и Геррит Коул — все, вероятно, являются первопроходцами, что само по себе показывает, насколько изменился рынок питчинга, и я буду рассматривать их в этом порядке, несмотря на то, что показывает столбец ADP. Я немного удивлен, что Коул все еще идет впереди.

Тревор Бауэр, Ю Дарвиш, Лукас Джолито и Аарон Нола, вероятно, выбывают из игры к концу 2-го раунда, и я не категорически против того, чтобы схватить одного из них, даже если у меня есть один из Большой тройки.Это почти обязательно, если я этого не сделаю. Решение в некоторой степени зависит от качества нападающего, которого я бы пропустил, не говоря уже о лиге по очкам (в пользу питчеров) или по категориям (в пользу нападающих). Но я не могу не подчеркнуть, что ваши ранние выборы — скажем, первые 7-9 раундов — это ваш шанс только на выдающуюся добычу в позиции, где никому не будет достаточно.

Я беру на себя некоторые вольности с обозначением «немного проблем с рабочей нагрузкой». Не думаю, что кто-то станет спорить с именами, которые я уже упомянул, ни с Луисом Кастильо, Лансом Линном и Карлосом Карраско.Но эти другие? Джеку Флаэрти всего 25 лет, и в прошлом году он едва успел выступить на поле. Клейтон Кершоу никогда не сможет прожить целый год здоровым. Заку Галлену еще предстоит провести полный сезон в высшей лиге. То же самое, Брэндон Вудрафф. Кента Маэда продолжал переводиться в КПЗ Доджерс в годы, когда он еще не присоединился к Близнецам, поэтому мы действительно не знаем, как он выживет в качестве стартера.

Скажем так, я читаю между строк этих питчеров, ориентируясь на то, насколько глубоко им разрешено входить в игры, где они участвуют в стартовой ротации и как выглядит их карьера на вершине иннингов.Статистика за 2019 год

Уокер Бюлер, вероятно, здесь выделяется, учитывая, что он в среднем выбирает во втором раунде, но Доджерс всегда обращались с ним так осторожно, заставляя его более или менее пропускать весенние тренировки в последние два года и вместо этого наращивать обороты. время года. Он сделал шесть подач только в одном из своих стартов в прошлом году. Если учесть беспрецедентную глубину вращения Доджерсов, Бюлер кажется идеальным кандидатом для снижения своей рабочей нагрузки. За эту цену у меня не будет акций.

Мы проводим анализ ADP, переоцененный и недооцененный подкаст Fantasy Baseball Today , встроенный ниже. Убедитесь, что вы подписаны на Apple, Spotify или где-либо еще, где вы получаете свои подкасты, чтобы получить более подробную информацию о нашей всеобъемлющей подготовке к драфту:

Для многих из этих питчеров это уже происходило более жестко. Может быть, Блейк Снелл получит более длинный поводок с Падре, чем с Лучами, но это действительно не тот год, чтобы проверять теорию.Между тем Тайлер Гласноу все еще подчиняется путям Лучей. Корбин Бернс провел большую часть своей карьеры в высшей лиге в облегчении, поэтому просить его бросить хотя бы 120 подач было бы натяжкой.

Наиболее вероятные исключения — Стивен Страсбург, Зак Плесак и Хён-Джин Рю. На самом деле, у меня возникло соблазн поместить Плесака в предыдущую группу, учитывая, что он отбрасывал семь с лишним иннингов более последовательно, чем любой питчер в 2020 году, но это такой маленький послужной список. Послужной список, конечно, не проблема Страсбурга, но он проходит процедуру запястного канала, которая мало изучена в бейсболе.Статистика за 2019 год

Определенно, здесь есть какие-то непоседы, которых меня можно уговорить перейти на уровень выше или ниже. Я все еще немного подозреваю тех, кто был хорош в 2020 году (Макс Фрид, Фрамбер Вальдес, Дилан Банди). Те, кто был плохим в 2020 году, у меня теперь есть основания подозревать (Криса Паддака, Чарли Мортона, Патрика Корбина). А еще есть Ян Андерсон, Хесус Лусардо и Сэнди Алькантара, которые, как я убежден, обладают талантом к стаду, но еще недостаточно проверены.

Название этой группы, впрочем, подходящее.Я действительно думаю, что у всех этих питчеров есть возможный исход стад, поэтому я предпочитаю нацеливаться на них в качестве пятого и шестого стартеров. Если что-то пойдет не так с одним из моих лучших четырех, надеюсь, я смогу просто вставить один из них на его место. Это намного лучше, чем обращаться к проволоке отказа.

Конечно, мой уровень комфорта с таким человеком, как Кайл Хендрикс, сильно отличается от такого уровня, как Кори Клубер, и разница в ADP должна сказать вам об этом. Но я искренне верю, что Клубер сможет вернуться в норму с численностью шипов после пары лет мучительных травм, и для целей этого упражнения я не хотел упускать никого, кто, как я думал, обладал таким потенциалом.Статистика за 2019 год

Обратной стороной загрузки такого количества питчеров на ранней стадии является то, что я упускаю из виду большинство ребят, которых считаю здесь интересными, и вместо этого обращаю внимание на удары. Никаких сожалений или чего-то подобного. Нападающие, идущие в том же диапазоне, в общем и целом лучше и, безусловно, более надежны, но в идеальном мире я бы хотел попытаться снизить процент аута Кевина Гаусмана.

Большинство этих питчеров не имеют такого преимущества, вместо этого они составляют крошечный средний класс на этой позиции. 2019, майоры
* 2019, несовершеннолетние

Вот где вы произносите молитву в конце раунда и надеетесь, что это что-то даст. Пару этих парней (в основном Джеймсон Тайон и Джон Минс) мне так нравится, что у меня возникает соблазн включить их в предыдущую группу, но суть в том, что ни один из них не заслужил никакого доверия. Все, что вам нужно, чтобы избавиться от них, — это несколько неудачных стартов в начале года, как и должно быть при выборе в конце раунда.

Здесь есть довольно громкие перспективы, которых, возможно, стоит отложить подольше, например, Нейт Пирсон, Тарик Скубал, А.Дж. Пук, Майкл Копеч, Маккензи Гор и Спенсер Ховард, но особенно те, кто уже достиг мейджоров, должны будут в какой-то момент проявить себя, чтобы оправдать место в составе в лиге с повторным драфтом. И, конечно же, для Луиса Северино, Криса Сэйла и Ноа Синдергаарда, которые выздоравливают после операции Томми Джона, единственной целью является заначка.

Мои фавориты из этой группы — Means, Griffin Canning и Domingo German.

Итак, какие бейсбольные шлепанцы Fantasy вам следует взять с собой в драфт? И какой недооцененный игрок с первой базы может помочь вам выиграть чемпионат? Посетите SportsLine сейчас, чтобы получить рейтинг бейсбола Fantasy по каждой позиции, все на основе модели, которая вызвала огромный прорыв Уилла Смита в прошлом сезоне, и узнайте.

Этот инвестиционный микс превосходит S&P 500 — на милю

Эта статья является основным моим лучшим советом для долгосрочных инвесторов. Если вам нужен самый лучший портфель акций, вы собираетесь узнать, что это такое и как его собрать.

Эта статья состоит из трех частей. Первый — это то, что можно назвать «кратким изложением» ключевых моментов. Во втором излагается пошаговый процесс создания моего рекомендованного портфолио. Третий углубляется в несколько связанных тем.

Это одна из серии статей, которые я пишу и обновляю ежегодно в течение многих лет. Вместе они описывают стратегию накопления богатства на всю жизнь для самостоятельных инвесторов.

В других статьях будет рассказано, как накапливать инвестиционные сбережения, сколько хранить в облигациях и как планировать снятие средств при выходе на пенсию.

Часть первая

«Абсолютный» — это не термин, который можно легкомысленно обсуждать. Но в случае окончательной стратегии «покупай и держи» она подходит. Я считаю, что для большинства инвесторов это лучший способ добиться долгосрочного роста на фондовых рынках.

Эта стратегия основана на лучших академических исследованиях, которые я могу найти, и является основой большинства моих собственных инвестиций.

Вот несколько ключевых выводов:

Поскольку никто не может знать будущего возврата инвестиций, массовая диверсификация дает инвесторам наивысшую вероятность долгосрочного успеха.

Большинство инвесторов полагаются почти исключительно на S&P 500 SPX, -0,36%. Но добавляя равные доли девяти других классов долевых активов, долгосрочные инвесторы могут удвоить или даже утроить свою прибыль.

Дополнительная доходность достигается в первую очередь за счет использования преимуществ долгосрочной благоприятной доходности ценных бумаг и акций с малой капитализацией. Этот шаг сопряжен с минимальным дополнительным риском.

Окончательный портфель «купи и держи» лучше всего подходит для инвесторов, которые не хотят или не пытаются предсказывать будущее, определять время неизбежных колебаний рынка или выбирать отдельные акции.

Инвестируя в пассивно управляемые индексные фонды или биржевые фонды, эта стратегия предлагает инвесторам удобный и недорогой способ владеть тысячами акций.

Прочтите: Будет ли социальное обеспечение по-прежнему существовать, если я подожду, чтобы получить его?

Часть вторая

Этот «окончательный» портфель ценных бумаг автоматически использует возможности фондового рынка, где бы они ни находились.

Лучше всего развертывать это поэтапно, чтобы вы могли видеть, как все работает вместе.Чтобы вам было проще следовать инструкциям, вот таблица с указанием компонентов.

Базовым «ингредиентом» этого портфеля является индекс S&P 500, который сам по себе является хорошей инвестицией. За последние 51 календарный год, с 1970 по 2020 год, индекс S&P 500 составлял 10,7%. Первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов в 1970 году вырастут почти до 18 миллионов долларов к концу 2020 года. Помните эту цифру в качестве ориентира, чтобы увидеть результаты диверсификации, которую я собираюсь описать.

Для нашего обсуждения представим индекс S&P 500 как Портфель 1 .

Следующий шаг включает перемещение 10% вашего портфеля из S&P 500 в акции с высокой капитализацией, которые считаются относительно заниженными (отсюда и термин «стоимость»).

В результате получается Портфель 2 , который по-прежнему составляет 90% в S&P 500. Предполагая ежегодную ребалансировку (допущение, которое применяется во всем этом обсуждении), совокупная доходность за 51 год возрастает с 10,7% до 10,9%. Это превратит инвестиции в размере 100 000 долларов в 1970 году в 19,4 миллиона долларов.

В долларах этот простой шаг почти в 15 раз увеличивает сумму всех ваших первоначальных инвестиций в 100 000 долларов — результат изменения только одной десятой портфеля.Если этого недостаточно, чтобы убедить вас в силе диверсификации, продолжайте читать.

Читайте: Мы хотим вернуться в многообещающий город на западе, где мы можем уйти на пенсию — куда нам идти?

В портфеле Portfolio 3 мы переводим еще 10% в смешанные акции компаний с малой капитализацией в США, снижая вес индекса S&P 500 до 80%.

Это увеличивает совокупную доходность за 51 год до 11%; первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов вырастут до 20,7 млн ​​долларов, что на 2,8 млн долларов больше, чем в Портфеле 1.

Чтобы создать Портфель 4 , мы переводим 10% портфеля в акции компаний с малой капитализацией в США, снижая вес S&P 500 до 70%. Акции с малой капитализацией исторически были наиболее продуктивными из всех основных классов активов США, и они повышают совокупную доходность до 11,4%, что достаточно, чтобы превратить первоначальные инвестиции в размере 100000 долларов в 24,4 миллиона долларов, при этом более двух третей портфеля все еще находятся в обращении. S&P 500.

Прочтите: COVID-19 является предварительным обзором того, на что будет похоже выход на пенсию?

Чтобы продолжить диверсификацию, мы создаем портфель 5 , переводя еще 10% в U.Фонды S. REITs. Результат: совокупная доходность 11,4% и конечная денежная стоимость чуть менее 25 миллионов долларов.

Я понимаю, что многим инвесторам не нравятся международные акции. Но я считаю, что любой портфель, достойный того, чтобы его можно было назвать «окончательным», должен выходить за пределы США.

Соответственно, чтобы создать портфель 6 , мы перемещаем еще 40% портфеля на четыре более важных класса активов: международные смешанные акции с большой капитализацией, международные акции с высокой капитализацией, смешанные международные акции с малой капитализацией и международные акции с малой капитализацией капитальная стоимость акций.

Это снижает влияние S&P 500 до 20%. В результате совокупная доходность составила 12%, а стоимость портфеля на 51 год составила 32,4 миллиона долларов, что на 81% больше, чем у S&P 500.

Последний шаг, Портфель 7 , связан с добавлением 10% акций развивающихся рынков, представляющих страны с растущей экономикой и перспективами быстрого роста.

Это увеличивает совокупную доходность до 12,4% и окончательной стоимости в 34,4 миллиона долларов.

Этот чрезвычайно диверсифицированный портфель из 10 частей максимально удален от любых попыток предсказать будущее.За 51 календарный год он соответствовал всем прогнозам академических исследователей в отношении классов активов и более чем вдвое увеличил долларовую доходность S&P 500.

Вот мои конкретные рекомендации:

Класс актива Рекомендуемый ETF (тикер)
Индекс Standard & Poor’s 500 AVUS
Стоимость большой капитализации в США ДПЛА
U. Смесь S. small-cap IJR
Стоимость малой капитализации в США AVUV
Инвестиционные фонды США в сфере недвижимости VNQ
Международный большой купаж AVDE
Международная стоимость большой капитализации EFV
Интернациональная смесь с малой капитализацией FNDC
Международная стоимость малой капитализации AVDV
Развивающиеся рынки AVEM

К сожалению, у этого портфеля есть важный недостаток: он требует владения и периодической ребалансировки 10 компонентов. Относительно немногие инвесторы имеют на это время или желание.

К счастью, мы разработали альтернативу с четырьмя фондами, которую гораздо проще реализовать.

Начиная с 1970 года, эта «облегченная» версия окончательной стратегии «купи и держи» дала бы практически такую ​​же совокупную доходность, долларовую доходность и стандартное отклонение, что и портфель из 10 фондов, который я описал выше.

В следующей статье я расскажу об этой новой версии.

Часть третья

Вас не удивит, что об этом портфолио можно сказать гораздо больше.

В 2020 году мы пересчитали результаты 1970-х годов, чтобы отразить новые данные, которых у нас не было в предыдущие годы. Мы также изменили наши предположения о расходах фондов, которые инвесторы понесли бы в 1970-е годы. Мы полагаем, что наши перерасчеты лучше отражают то, что инвесторы 21 века могут обоснованно ожидать.

Тем не менее, даже после всех этих расчетов доходность не изменилась существенно, и мои убеждения или рекомендации не изменились.

Эти обновленные данные настолько хороши, насколько я могу.

Чтобы узнать больше об этих изменениях, а также о некоторых других причинах, по которым я так высоко отношусь к этому портфолио, я надеюсь, вы настроитесь на мой последний подкаст.

Ричард Бак участвовал в написании этой статьи .

Пол Мерриман и Ричард Бак — авторы книги «Мы говорим миллионы!» 12 простых способов увеличить вашу пенсию .

10 акций S&P 500, которые следует учитывать… по гораздо более низким ценам

Аналитики могли быть оптимистичны в отношении акций S&P 500 на пороге 2021 года, но они не были слишком высокими.

Согласно декабрьскому отчету вице-президента FactSet и старшего аналитика по прибылям Джона Баттерса, по среднему прогнозу аналитиков, к концу 2021 года индекс S&P 500 достигнет 4 000,28 пункта. Если оценка оправдается, 2021 год станет третьим годом подряд с положительной доходностью для индекса… хотя и с хорошими, но не очень высокими темпами роста в 6,5% за год.

В том же отчете, однако, указывается, что в период с 2005 по 2019 год аналитики завышали значение индекса на конец года в 12 из 15 раз, в среднем на 9.3%. Баттерс отметил, что если вы примените это завышение на 9,3% к целевым ценам на 2021 год, S&P 500 закроет 2021 год на уровне 3627,96. Если вы примените завышение в среднем на 3,4% (что меньше 2018 года), вы получите значение закрытия 3864,07.

В любом случае, исходя из текущих цен, это означает, что S&P 500 может быть переварен.

Но совокупная оценка аналитиков для S&P 500 рассчитывается путем объединения всех оценок аналитиков по медианным целевым ценам для всех компаний в индексе.Если они ошибаются в отношении индекса в 80% случаев, это означает, что они, вероятно, ошибаются в отношении самих акций S&P 500.

Сегодня мы собираемся рассмотреть 10 акций S&P 500, которые являются надежными инвестициями на долгую перспективу, но значительно опередили себя.

Мы рассмотрим несколько показателей, но одна из них, с которой некоторые инвесторы могут быть менее знакомы, — это соотношение цены и прибыли с циклической корректировкой, или CAPE. Он был создан много лет назад экономистом Йельского университета Робертом Шиллером, поэтому его также называют «Shiller P / E».»

Метрика CAPE берет среднюю прибыль акции за последние 10 лет, корректирует эту прибыль с учетом инфляции, а затем делит это число на ее текущую цену акций. CAPE учитывает любые большие колебания прибыли, чтобы дать инвесторам более точное представление о его текущая оценка отношения цены к прибыли. S&P 500 в настоящее время торгуется с коэффициентом P / E Шиллера 35,7, что является одной из самых высоких оценок в истории. Однако восемь из 10 акций S&P 500 в этом списке намного дороже, при этом CAPEs более 100; два других находятся в пределах досягаемости.

Данные на 11 февраля.

1 из 10

Illumina

  • Рыночная стоимость: 65,5 миллиарда долларов
  • CAPE: 100+
  • Цена до продажи: 20,7
  • Цена для резервной книги: 14,0

В конце ноября мы рекомендовали Illumina (ILMN, 451,22 доллара США) как одну из лучших биотехнологических акций для покупки на 2021 год. Трудно поверить, но если бы вы купили акции ILMN на в последний день 2020 года вы уже будете на 22% выше.Если бы вы совершили покупку на дату публикации статьи, вы бы выросли на 46%. Долгосрочные акционеры рассчитывают на 26,7% годовых за последние пять лет.

Реальность такова, что у биотехнологической компании из Сан-Диего было намного больше дней роста, чем дней падения, с момента выхода на биржу в июле 2000 года по цене 16 долларов за акцию. При разделении по соотношению 2 к 1 в сентябре 2008 года инвестиция в 1000 долларов по цене IPO теперь будет стоить 55 402 доллара, что означает совокупный годовой темп роста 21,7%.

При первичном размещении акций Illumina имела годовой доход в размере 474 000 долларов (1999 финансовый год) и операционные убытки в размере 5 долларов.5 миллионов. Выручка за последний финансовый год (2020) составила 3,2 миллиарда долларов, а операционная прибыль — 580 миллионов долларов.

Мальчик, времена изменились. И это включает оценку ILMN.

В 2016 году объем торгов Illumina в 8 раз превышал объем продаж и в 8,4 раза превышал его балансовую стоимость, соответственно. Четыре года спустя его P / S и P / B стали дороже в 2,6 и 1,7 раза. Многократное расширение — не редкость для растущей компании, но операционная прибыль Illumina, которая, по общему признанию, пострадала от COVID, на самом деле ниже, чем 587 миллионов долларов, которые она заработала в 2016 году.(Но, для сравнения, в 2019 году ILMN действительно принесла 985 миллионов долларов).

Аналитикам известно, что ILMN — одна из самых дорогих акций S&P 500 в настоящее время. Из 17 аналитиков, составляющих рейтинг ILMN, которых отслеживает S&P Global Market Intelligence, девять называют это удержанием, четыре — покупкой, а еще четыре — продажей. Средняя целевая цена в 387,24 доллара также является показательной, а именно при 14% текущих ценах это говорит новым деньгам, что нужно ждать лучшей точки входа.

2 из 10

Chipotle Mexican Grill

  • Рыночная стоимость: 43 $. 4 миллиарда
  • CAPE: 100+
  • Цена продажи: 7,3
  • Цена до книги: 21,5

Инвестиционная компания-миллиардер Билла Акмана, Pershing Square Capital Management LP, подала заявку Форма 4 в начале января. В нем указано, что было продано 75 096 акций Chipotle Mexican Grill (CMG, 1543,11 доллара США) по цене от 1333,29 до 1345,01 доллара за акцию.

Инвесторы продают акции время от времени по разным причинам.После продажи Pershing Square по-прежнему принадлежало почти 1,1 млн акций Chipotle. Но это было меньше по сравнению с началом 2020 года, когда у инвестиционной компании было чуть более 1,7 миллиона акций концепции мексиканского ресторана fast-casual.

Если учесть, что акции CMG выросли на 84% с 1 января 2020 года, фиксация прибыли Акманом не кажется такой необоснованной. После года, который у него был в 2020 году, доходность Pershing Square в размере 70,2% в 2020 году значительно превзошла общую доходность S&P 500 (цена плюс дивиденды) в размере 18,4% и Nasdaq Composite 44. Общий доход 9% — мало кто поспорит с его решением.

Это особенно верно, если учесть, что Chipotle входит в число более дорогих акций S&P 500. Акции CMG торгуются в 7,3 раза выше продаж — примерно вдвое больше, чем в среднем за пять лет, и более чем на 50% выше, чем в 2019 году. Это еще труднее проглотить, если учесть, что 2 февраля Chipotle сообщил о прибыли, которая не соответствовала оценкам аналитиков, с прибылью в 3,48 доллара. отсутствуют оценки 3,78 доллара за акцию.

«Обожаю компанию.Мне нравится то, что они сделали, мне нравится то, что они делают прямо сейчас, открывая эти новые магазины, но мне не нравится их оценка », — сказал CNBC 2 февраля Марк Теппер, президент компании Strategic Wealth Partners. «Они все делают правильно, но цена, на мой взгляд, это уже отражает».

3 из 10

MSCI

  • Рыночная стоимость: 35,3 миллиарда долларов
  • CAPE: 100+
  • Цена- к продаже: 21,3
  • к продаже: 39. 1

Наиболее известная как индексная компания, MSCI (MSCI, $ 426,86) была доставлена ​​акционерам (а затем и некоторым!) С тех пор, как Morgan Stanley (MS) выделил компанию в ноябре 2007 года. под тикером MXB было продано 14 миллионов акций по 18 долларов за штуку.

За последнее десятилетие MSCI принесла совокупную доходность в годовом исчислении в размере 28,3%, что более чем вдвое превышает показатели рынков США (13,7%) в целом.

Хотя в конце января MSCI опубликовал результаты за 4 квартал 2020 года, в которых не учитывались доходы аналитиков и оценки прибыли, ему все же удалось значительно увеличить оба показателя.Выручка за 4 квартал в размере 433,7 млн ​​долларов выросла на 9,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а скорректированная прибыль в размере 1,96 доллара на акцию была на 17,4% выше.

Выкуп акций в 2020 году несколько снизился, поскольку многим компаниям пришлось экономить денежные средства. Тем не менее, в четвертом квартале MSCI удалось выкупить 471 591 акцию по средней цене 347,78 доллара. На момент последнего разрешения на выкуп акций у него осталось около 1,7 миллиарда долларов.

Свободный денежный поток компании в 2020 финансовом году составил 760,1 млн долларов.Исходя из стоимости предприятия в 33,8 миллиарда долларов, у MSCI текущая доходность свободного денежного потока составляет 2,2%. Как правило, все, что превышает 8%, считается территорией ценности.

Если учесть, что практически каждый из его оценочных показателей выше, чем его пятилетние средние значения, эта акция S&P 500 не та, которую вы бы считали справедливой стоимостью. MSCI — качественная компания, но инвесторам следует искать возможности для входа по более привлекательным ценам.

4 из 10

ResMed

  • Рыночная стоимость: 29 долларов США.2 миллиарда
  • CAPE: 77,1
  • Цена до продажи: 9,5
  • Цена до книги: 10,2

ResMed (RMD, $ 200,53), компания по производству медицинского оборудования, специализирующаяся на производстве медицинского оборудования. апноэ во сне и ХОБЛ, сообщили о результатах за второй квартал 2021 года в конце января. В их числе значительный рост продаж на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и рост операционной прибыли на 16% на основе не-GAAP (общепринятых принципов бухгалтерского учета).

Аналитикам понравилось то, что они читали.Средняя оценка аналитиков на 2021 финансовый год увеличилась на 5 центов за последний месяц до 5,21 доллара на акцию. В 2022 финансовом году средняя оценка увеличилась на 4 цента до 5,57 доллара.

Несмотря на прогнозы, аналитики неоднозначно оценивают следующие 12 месяцев RMD. Средняя целевая цена в 202,07 доллара, по данным опрошенных S&P Global Market Intelligence аналитиков, менее чем на 1% выше текущей цены акций компании. Более того, только трое из 10 аналитиков, занимающихся изучением акций, покупают акции — еще пять говорят «Держать», а двое — «Продавать».

Компания адаптируется к новому миру телемедицины. Генеральный директор Мик Фаррелл обсудил стратегию роста на телефонной конференции во втором квартале 2021 года.

«Мы продали на рынок более 13,5 миллионов медицинских устройств с 100% подключением к облаку от ResMed, и у нас есть более 15 миллионов пациентов, зарегистрированных в наших решениях AirView в облаке. С этими данными, переданными в облако, мы можем разблокировать преимущества — сказал Фаррелл 28 января.

Хотя нет сомнений в том, что основные рынки ResMed очень привлекательны, за последние пять лет оценка неуклонно повышалась.В 2016 году его соотношение цены и продаж составляло 4,6. Сегодня он составляет 9,5, что более чем вдвое превышает оценку 2016 года и намного выше большинства акций S&P 500.

5 из 10

Fortinet

  • Рыночная стоимость: 26,3 миллиарда долларов
  • CAPE: 100+
  • Цена до продажи: 10,5
  • Цена до
  • 509

    Если говорить о публично торгуемых акциях кибербезопасности, Fortinet (FTNT, 163,01 долл. США) следует считать дедушкой отрасли. Ее история восходит к октябрю 2000 года, когда ее основал генеральный директор Кен Се.

    Се вывел Fortinet на биржу в ноябре 2009 года, продав 12,5 млн акций Fortinet по 12,50 долларов за штуку. Инвесторы, которые купили акции IPO и все еще владеют ими, достигли среднегодовых темпов роста в 25,7%. За последние три года FTNT показала еще лучшую доходность — на 51,9% в годовом исчислении — более чем на 14 процентных пунктов выше, чем у аналогов в технологическом секторе.

    В производственном отношении бизнес был прибыльным.В своем последнем квартальном отчете выручка Fortinet увеличилась на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 748,0 млн долларов, а чистая прибыль без учета GAAP составила 1,06 доллара на акцию, что на 31% выше, чем в том же квартале годом ранее. На его предложение Secure SD-WAN в 2020 году пришлось 339,9 млн долларов, или 11%, от всех счетов, что в два раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

    «Четвертый квартал FTNT продемонстрировал отличное завершение 20-го года и продемонстрировал впечатляющее ускорение показателей выручки, продуктов, счетов и ключевых показателей прибыльности, успешно справившись с расходами бюджета», — пишет Фатима Булани из UBS, которая тем не менее оценивает акции на уровне Нейтральный с целью в 166 долларов, что ненамного выше текущих цен.

    Fortinet просто стал дорогим. Его коэффициенты P / S и P / B в настоящее время намного выше их пятилетних средних значений в 7,0 и 14,8 раз соответственно.

    6 из 10

    Zebra Technologies

    • Рыночная стоимость: 25,3 миллиарда долларов
    • CAPE: 100+
    • Цена до продажи: 5,6
    • Цена до
    • 191

    Предположим, вы ведете бизнес, связанный с электронной коммерцией или логистикой. В этом случае вы, вероятно, знакомы с Zebra Technologies ‘ (ZBRA, 470 долларов.08) сканеры штрих-кода, специализированные принтеры, считыватели RFID и все другие корпоративные решения, которыми он стал известен за свою полувековую историю.

    Финансовый 2020 год был непростым для компании из Иллинойса, поскольку COVID-19 стал серьезным препятствием для ее роста. За год выручка снизилась почти на 1% до 4,4 млрд долларов, а чистая прибыль снизилась на 7,4% до 504 млн долларов.

    Однако оцифровка предприятий во время пандемии помогла уменьшить негативные последствия, с которыми она могла столкнуться в 2020 году.

    «Мы вступили в новый год с большим портфелем заказов, так как спрос малого бизнеса восстанавливается, а бизнес с нашими крупными клиентами продолжает развиваться», — говорит генеральный директор Андерс Густафссон. «Это дает нам хорошие возможности для двузначного роста продаж в первом квартале и в 2021 году. Мы по-прежнему воодушевлены нашей уникальной способностью оцифровывать и автоматизировать рабочие процессы наших клиентов в условиях все более востребованной экономики».

    Акции ZBRA выросли почти на 90% за последний год, поэтому инвесторы явно поддерживают рост, несмотря на все препятствия, с которыми он столкнулся.Но в результате их оценка высока среди акций S&P 500 и намного превосходит исторические нормы. Например, текущее соотношение цены и продаж Zebra, составляющее 5,6, более чем вдвое превышает средний показатель за пять лет. Стоимость предприятия (EV) по отношению к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) составляет 33,7, что почти вдвое превышает средний показатель за пять лет, равный 17,8.

    Между тем, средняя 12-месячная целевая цена аналитиков в $ 427,73, что на 9% ниже текущих цен.

    7 из 10

    Teradyne

    • Рыночная стоимость: $ 22.5 миллиардов
    • CAPE: 94,6
    • Цена продажи: 7,9
    • Цена до книги: 10,2

    Не говорите генеральному директору ARK Invest и ИТ-директору ARK Invest Кэти Вуд, что Teradyne ( TER, $ 135,04) слишком дорого. В последнюю неделю января ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ) купил 180 400 акций производителя испытательного оборудования и решений для промышленной автоматизации.

    Компания сообщила о хороших результатах за четвертый квартал января.27. За полный год в 2020 году выручка Teradyne выросла на 36% до 3,12 миллиарда долларов, в то время как прибыль на акцию без учета GAAP в размере 4,62 доллара была на 62% выше, чем годом ранее. Мало того, что результаты за 4 квартал опередили оценки аналитиков, TER ожидает достижения рекордных продаж и прибыли в 1 квартале 2021 года.

    И все же акции Teradyne резко упали на этих новостях и не совсем вернулись к своим предыдущим уровням.

    Возможно, сбой в 87% -ном прогоне за последний год как-то связан с его оценкой.Большинство показателей финансовой оценки этой акции S&P 500 находятся на рекордном уровне или близки к нему. P / S, например, более чем на 75% выше среднего пятилетнего показателя. Его свободный денежный поток за последующие 12 месяцев составляет 650 миллионов долларов, что, исходя из стоимости предприятия в 19,1 миллиарда долларов, дает ему доходность свободного денежного потока в размере 3,4%.

    Аналитики в целом оптимистично смотрят на акции Teradyne. Из 18, которые покрывают его, 11 оценивают его как Покупку по сравнению с шестью Держателями и одной Продажей. Но средняя целевая цена в 137,28 доллара за акцию указывает на то, что здесь не так много возможностей для роста. «Мы повышаем нашу 12-месячную цель на 25 долларов США до 125 долларов США, что в 26,1 раза больше нашей оценки прибыли на акцию в 2021 году, что выше исторического среднего значения TER за 5 лет, составляющего 18,9 раза — на наш взгляд, в настоящее время акции остаются близкими к справедливой стоимости», — написал CFRA Дэвид Холт вскоре после отчет компании — на данный момент акции примерно на 8% выше целевого показателя.

    Мы рекомендовали TER как одну из наших лучших промышленных акций 2021 года. Но после быстрого роста новых денег, возможно, будет лучше дождаться падения и покупать на более разумной территории.

    8 из 10

    Роллинз

    • Рыночная стоимость: $ 18.5 миллиардов
    • CAPE: 100+
    • Цена продажи: 8,6
    • Цена до книги: 19,7

    Кажется, импульс, который имели акции Rollins (ROL, $ 37,65) в 2020 году полностью остановился в начале 2021 года. Хотя акции компании по-прежнему выросли на 43% за последний год, акции поставщика услуг по борьбе с вредителями и термитами — вы, вероятно, знакомы с его брендом Orkin — стали дорогими, и инвесторы оценили его падение примерно на 4% по сравнению с повышением на 4% для S&P 500.

    С точки зрения оценки все основные показатели значительно выше, чем в среднем за пять лет. Например, его коэффициент P / E 8,6 почти на 40% выше среднего пятилетнего показателя и примерно в три раза выше P / S для рынков США в целом.

    Увеличение оценочных мультипликаторов Роллинза в 2020 году, вероятно, связано с переходом инвесторов к качеству.

    Компания сообщила о сильных результатах за четвертый квартал 27 января. В 2020 финансовом году выручка увеличилась на 7,2% до 2,2 млрд долларов, а скорректированная чистая прибыль выросла на 16.4% до 267,5 млн долларов. Во время телефонной конференции Роллинз подчеркнул, что 10 стратегических приобретений, сделанных в течение квартала, имеют жизненно важное значение для его стратегии роста. Инвесторы могут ожидать того же в 2021 году и в последующий период.

    Но трудно найти аналитиков, которые подтвердили бы, что Rollins — это покупка по текущим ценам. Роллинз — одна из самых мало покрываемых акций S&P 500; только три аналитика, отслеживаемые S&P Global Market Intelligence, охватывают ROL, а двое из них называют это холдингом. Как группа, тройка имеет 12-месячную целевую цену в 36 долларов за акцию.

    9 из 10

    Abiomed

    • Рыночная стоимость: 14,6 млрд долларов
    • CAPE: 100+
    • Цена до продажи: 18,1
    • Цена до книги 11,6

      Abiomed (ABMD, $ 322,93), производитель медицинского оборудования из Массачусетса, 28 января сообщил о рекордной выручке за третий квартал 2021 финансового года. На этих новостях он вырос на 18%.

      Прошедший год был тяжелым для большинства медицинских предприятий, поскольку больницы и практикующие врачи были более сосредоточены на COVID-19 и меньше могли проводить операции с использованием медицинских устройств.

      Несмотря на это, Abiomed все же удалось увеличить выручку в третьем квартале на 5% до 231,7 млн ​​долларов, увеличив при этом операционную прибыль на 2% до 71,4 млн долларов. Значительная часть продаж в этом квартале пришлась на сердечные насосы Impella, на которые приходилось 95% ее общей выручки.

      «Абиомед обеспечил рекордный квартал доходов, поскольку мы продолжаем оставаться сосредоточенными и приверженными нашей миссии восстановления сердец и спасения жизней, несмотря на сложную среду COVID», — Майкл Р.Миноуг, генеральный директор Abiomed, сказала о квартале.

      Обладая надежным балансом и большим потенциалом роста в 2021 году и в последующий период, ABMD продолжит оставаться популярной акцией в секторе здравоохранения. Фактически, это уже так. Акции Abiomed подорожали на 84% за последний год, хорошо восстановившись после падения с льготного периода, когда акции упали с 450 долларов в сентябре 2018 года до 52-недельного минимума в 119,01 доллара во время коррекции в марте 2020 года.

      Но и оценка выросла. В 2019 году можно было заплатить 9.6 раз больше продаж на складе Abiomed. Сегодня вы заплатите 18,1 раза больше, что почти вдвое больше. То же самое относится ко всем финансовым показателям, которые вы можете использовать для оценки его акций.

      10 из 10

      Under Armour

      • Рыночная стоимость: 10,3 миллиарда долларов
      • CAPE: 100+
      • Цена до продажи: 2,3
      • Цена до
      • 6,2

      Любой, кто купил акции Under Armour (UAA, 22 доллара.99) во время мартовской коррекции 2020 года сделала исключительно хорошую ставку на осажденного производителя спортивной одежды. Акции UAA выросли на 185% по сравнению с минимумом S&P 500 на 23 марта 2020 года.

      С точки зрения оценки, эти акции S&P 500 не являются неприлично дорогими: в 2,3 раза больше продаж и в 6,2 раза больше балансовой стоимости, что примерно соответствует среднему пятилетнему уровню UAA . Тем не менее, его соотношение цена / прибыль к росту, равное 4,6, почти вдвое превышает средний показатель за пять лет, что означает, что инвесторы много платят за любой рост, который Under Armour сможет добиться в следующие несколько лет.

      Это нехорошо, если учесть, что компания только что закончила свой полевой контракт с НФЛ. И хотя сохранит за брендом Тома Брэди, слишком большое сокращение расходов и недостаточная работа по продвижению и поддержке с высшими лигами, вероятно, еще больше отстают от Nike (NKE) в гонке за спортивной одеждой. господство.

      В декабре Under Armour завершила продажу своей платформы MyFitnessPal компании Francisco Partners за 345 миллионов долларов.В 2015 году она заплатила за это 475 миллионов долларов. Компания заявила, что сосредоточит свое внимание на MapMyFitness, цифровом приложении, которое она приобрела за 150 миллионов долларов в 2013 году.

      В основном из-за реструктуризации и расходов на обесценение Under Armour потеряла 549 ​​миллионов долларов на По GAAP в 2020 году, или 1,21 доллара за акцию. Если вы поправите эти расходы, убыток составит всего 26 центов.

      «Отчет UAA за 4 квартал продемонстрировал, что компания улучшает свой бизнес в ключевых областях, что, на наш взгляд, оправдывает более высокий PT», — пишет Джей Соул из UBS.«Однако такие вещи, как улучшение управления брендом, вероятно, займет много времени, чтобы трансформироваться в большой прирост прибыли на акцию, и рынок может ожидать более быстрого роста. Например, мы моделируем прибыль на акцию на 24 финансовый год в размере 0,65 доллара США. Если эта оценка верна и акции торгуются со скоростью 40x P / E в том году, тогда она будет стоить 26 долларов за шиллинг, что всего на 16% выше сегодняшней цены.

      «Это указывает на то, что акции уже находятся в цене во многих хороших новостях, и, таким образом, наш рейтинг остается нейтральным». Калькулятор периодического реинвестирования с дивидендами — DQYDJ

      Ниже представлен калькулятор периодического реинвестирования S&P 500.Это позволяет вам просмотреть инвестиционные сценарии, как если бы вы уже делали инвестиции в прошлом. Он включает оценки выплаченных дивидендов, налогов на дивиденды, налога на прирост капитала, комиссий за управление и инфляции.

      Калькулятор периодических инвестиций S&P 500

      Основные параметры калькулятора периодических реинвестиций S&P 500
      • Месяц и год начала — Когда начинать сценарий.
      • Конечный месяц и год — Когда завершать сценарий.В этом поле по умолчанию будет отображаться последний обновленный месяц. См. Примечания к калькулятору реинвестирования S&P 500 для получения подробной информации о том, что это означает для конкретных дат.
      • Начальная сумма ($) — Сумма единовременной суммы, инвестируемая только один раз в начале.
      • Ежемесячное вложение ($) — Периодическое ежемесячное вложение. Это , а не , применяемый в первый месяц, а применяемый каждый месяц после этого. (Обратите внимание, что следующее поле радикально меняет поведение. )
      • Как изменить ежемесячные инвестиции?
        • Сохраняйте постоянство — Каждый месяц будет использоваться одна и та же сумма инвестиций.
        • Увеличить за счет инфляции — Увеличивает ежемесячные инвестиции за счет инфляции (ИПЦ) (подробности см. На сайте Роберта Шиллера). Вы можете выбрать, будет ли сумма инвестиций: , терминал или начальная сумма , .
        • Увеличить на (x)% Ежемесячно — Это поле увеличивает ежемесячные инвестиции на постоянную величину. (По умолчанию 0,0829% в месяц или 1% в год)
        • Пользовательский (расширенный раздел) — Подробности см. В расширенном разделе ниже.Если вы хотите, вы можете вручную установить каждую ежемесячную инвестицию без временных рамок.
      • Кнопки
        • Рассчитать — Рассчитать инвестиционную эффективность с текущими выбранными опциями. (Сначала запустите это).
        • Сброс — Сбросить все поля до значений по умолчанию калькулятора.
        • Загрузить CSV — После запуска «Вычислить» экспортируйте все ежемесячные данные в электронную таблицу в формате csv. Он включает в себя некоторые внутренние значения, которые показывают сумму, потерянную из-за налогов и сборов за месяц, и показывает промежуточную сумму стоимости портфеля.
        • Показать график — После запуска «Вычислить» постройте простой график текущей общей стоимости портфеля по месяцам.
      • Выходные данные
        • Окончательная стоимость портфеля ($) — Окончательная стоимость портфеля до совершения продаж.
        • Годовая доходность (XIRR — $) — Внутренняя норма доходности для денежных потоков, подразумеваемых исходными данными. Если для ежемесячных инвестиций установлено значение «0», это будет основано на первоначальной покупке.
        • Всего инвестировано (основа стоимости — $) — Сумма инвестиций, из всего , в качестве входных данных для XIRR и (необязательно) в качестве входных данных для расчета прироста капитала. Сюда входят единовременные выплаты, ежемесячные инвестиции и реинвестированные дивиденды (за вычетом налогов).
        • Стоимость после налога на прирост капитала ($) (НЕОБЯЗАТЕЛЬНО) — Если налог на прирост капитала в Advanced Options установлен выше 0%, в этом поле будет оцениваться стоимость портфеля после его продажи в виде единовременной выплаты. .
      Расширенные параметры для калькулятора реинвестирования дивидендов S&P 500 и периодических инвестиций
      Расширенные параметры для калькулятора периодических реинвестиций S&P 500

      Нажмите кнопку с надписью «Щелкните, чтобы показать аванс», чтобы отобразить расширенные параметры инструмента.

      • Налоги — варианты учета налога на дивиденды
        • Игнорировать налоги — игнорировать налоги на ежемесячные выплаты дивидендов
        • Подсчитать расчетные налоги — изменить налоги на ежемесячные выплаты дивидендов на основе налоговых ставок в ‘ Custom Dividend Налоговая декларация », как описано ниже.
      • Управленческие сборы — варианты комиссий за управление
        • Игнорировать комиссию — игнорировать управленческие сборы
        • Подсчитать расчетные налоги — взимать ежемесячную плату за управление, как указано в поле « Custom Management Fee Entry » как объяснено ниже.
      • Ставка налога на прирост капитала (%) — процентный налог, применяемый для оценки стоимости портфеля, если он продается единовременно по завершении сценария.
      Переопределения инструмента по умолчанию

      Эти поля предварительно заполняются инструментом, и у нас нет возможности сохранить ваши данные на сервере. Убедитесь, что вы сделали их резервную копию — вставьте куда-нибудь — если вы запускаете сложный сценарий!

      Инструмент предназначен для того, чтобы вы могли установить свои собственные значения по умолчанию в виде двух столбцов в вашей любимой программе для работы с электронными таблицами, а затем просто выберите оба столбца и вставьте их прямо в текстовое поле инструмента:

      1. Дата должна быть в формате : ММ-ДД-ГГГГ.
      2. Дата должна быть , за которой следует табуляция или пробел.
      3. Пробел должен быть , за которым следует значение, которое применяется к этой дате вперед, включая дату.
      • Таможенный ввод налога на дивиденды
      • Ввод таможенных сборов за управление
        • Данные по умолчанию любезно предоставлены этим заявлением Vanguard, экстраполированным вперед с 1975 года и назад с 1,5%, произвольно выбранными в качестве начальных годовых расходов на управление в 1871 году.
      • Ежемесячная инвестиционная запись
        • Если (и только если) вы выберете « Custom (Advanced Section) » в «Как изменить ежемесячные инвестиции? ‘основных параметров, месяц и год этой таблицы будут использоваться для установки периодических вложений.
        • Если активен, в расчетах будут использоваться только перечисленные месяцы, поэтому его можно использовать для моделирования годовых или квартальных инвестиций, а также (или в дополнение к) единовременных инвестиций.

      Методология калькулятора периодических реинвестиций S&P 500

      Инструмент использует данные, опубликованные Робертом Шиллером, которые вы можете найти здесь. Повторяется наша методология S&P 500 из нашего калькулятора реинвестиций S&P 500 и калькулятора реинвестиций Dow Jones Industrial Average; Пожалуйста, прочтите эти статьи, если вас интересует расчет возврата.

      Помимо перечисленных выше функций, мы добавили периодические инвестиции, налоги на дивиденды, налоги на прирост капитала, построение графиков и экспорт результатов с ежемесячным разрешением.

      Ежемесячная инвестиционная методика

      Вот наш порядок операций на каждый месяц , кроме первого месяца . В первый месяц мы покупаем акции по рыночной цене, используя единовременную сумму, не получаем дивиденды и не платим сборов или налогов)

      1. Рассчитываем выплаченные дивиденды на основе общей суммы акций
      2. ЕСЛИ есть налоги на дивиденды за этот год и ЕСЛИ пользователь не установил флажок « Игнорировать налоги »
        1. Уплатить налоги с полученных дивидендов
        2. Рассчитать оставшуюся сумму (пока не покупать больше акций)
      3. ЕСЛИ есть плата за управление за месяц и ЕСЛИ пользователь не установил флажок « Игнорировать комиссию »
        1. Оплатить комиссию за промежуточную сумму акций
        2. Уменьшить промежуточную сумму акций
      4. Купите больше акций на сумму дивидендов из шага 2/2 на текущем рынке цена
        1. Добавьте эту сумму к «дивидендной основе» нарастающей суммы
        2. Добавьте количество акций к текущей сумме
      5. ЕСЛИ пользователь хочет, чтобы мы инвестировали ежемесячно
        1. Покупайте акции по текущей цене et цена, добавьте количество акций к текущему итогу
        2. Добавьте эту сумму к текущему итоговому «базису затрат»

      Методология инвестирования за последний месяц

      Когда мы достигнем последнего месяца:

      1. Рассчитайте окончательный портфель значение:
        1. Текущее количество акций * рыночная стоимость на конец месяца
      2. Рассчитайте XIRR на основе суммы инвестиций и сроков. Не учитывает прирост капитала, если таковой имеется.
      3. (Необязательно) Если задан прирост капитала, рассчитайте теоретическую стоимость портфеля, если он продан единовременно
        1. Рассчитайте основу затрат
          1. Единовременная выплата + промежуточная сумма затрат на основе ежемесячных инвестиций + промежуточная сумма дивидендных инвестиций
        2. Рассчитать налог на прирост капитала на прирост капитала
          1. (Конечное значение — Основа стоимости) * (100% — Ставка прироста капитала)
        3. Выходная стоимость портфеля
          1. Окончательное значение — налог на прирост капитала

      Теперь, что вы видели нашу методологию, заявление об отказе от ответственности:

      Все в этом инструменте носит информационный характер, а все результаты и расчеты предназначены только для исследовательских целей.McGraw Hill Financial владеет индексом S&P 500 и определяет его составных членов, вам следует доверять им все точные числа, сроки и даты.

      Дважды проверьте все числа, выводимые инструментом, с вашими собственными вычислениями с использованием исходных данных из других источников. Мы приложили все усилия, чтобы предоставить точную информацию, но этот калькулятор обслуживает один любитель.

      Вероятные ошибки и упущения в данных. Даже если данные точны, как , выбор другого времени и порядка для шагов, перечисленных выше, может существенно изменить окончательные результаты вычислений.Действуйте на свой страх и риск.

      Вопросы о данных
      Как часто вы обновляете данные?

      Вы можете проверить последний обновленный месяц, посмотрев, что было установлено при открытии страницы. Он должен автоматически перейти к последним данным.

      К сожалению, нам приходится обновлять вручную (на данный момент), поэтому ожидайте обновлений примерно раз в месяц. У нас есть несколько калькуляторов, указывающих на один и тот же файл, поэтому, когда я обновляю один, они все автоматически получают новые данные; нам не нужно касаться каждого отдельно:

      Если вы вернетесь и даты по умолчанию изменились, вы узнаете, что они недавно были обновлены.

      Почему данные в ежемесячном формате? Можете ли вы добавить ежедневные данные?

      Роберт Шиллер — наш источник, и его методику можно найти на его сайте. Эти данные достаточно точны, и я им доверяю, но они не являются точными и официальными.

      McGraw Hill Financial владеет индексом S&P 500; если вам нужны более конкретные данные о сроках выплаты дивидендов или ежедневные данные, вы должны получить их у них.

      Как начинается этот набор данных до начала индексации S&P 500?

      См. Сайт Роберта Шиллера (один вопрос выше).Даты до индекса привязываются к индексам, которые разумно измеряют аналогичные акции.

      Если вам это действительно не нравится, вы можете ограничить анализ более поздними годами.

      Мне не нравятся ваши оценки платы за управление / налоговые оценки. Вы можете их изменить?

      Нет, но вы можете. Когда вы используете программу для работы с электронными таблицами, чтобы настроить ее, очень легко заполнить пользовательские поля расширенных параметров.

      Вот что я использую (OpenOffice) — это бесплатно. Я использовал его для тестирования этого калькулятора (на Mac), поэтому могу за него поручиться.Просто вставьте в поля в расширенных параметрах.

      Я предпочитаю инвестиционный стиль (ежегодно / ежеквартально / раз в два года / только в високосные годы / один раз на каждого ребенка), можете ли вы добавить его в инструмент?

      Нет, но можно. Попробуйте OpenOffice — это бесплатно или Excel, чтобы разложить даты для удобного вырезания / вставки в инструмент.

      См. Ответ выше и обратите внимание, что когда вы делаете индивидуальные суммы инвестиций, инструмент будет заполнять суммы инвестиций только тех месяцев, которые вы вводите, так что вы можете делать столько или меньше, сколько захотите!

      Точны ли комиссии за управление по умолчанию?

      Существует так много индексных фондов с таким большим количеством различных комиссий за управление, что невозможно иметь хорошее число.Это разумное начало, но даже сегодня существует огромная разница в том, сколько разные фонды стоят для управления индексным фондом. Просто измените их, если они вам не нравятся, или начните с более позднего срока, когда они лучше соответствуют вашим ожиданиям.

      Какие у вас были комиссии за управление до 1971 года, когда формировались первые индексные фонды?

      Понятия не имею — я предполагаю, что это будет стоимость ошибок отслеживания и платы за управление для крупных фондов, имитирующих индексы, или что-то в этом роде. Я их придумал. Я уверен, что крупный инвестор мог бы заплатить менеджеру за отслеживание индекса (или купить каждую акцию в индексе), но я согласен, что это не идеально — большая часть того, что мы знаем об индексировании, принадлежит только полутора поколению.

      Насколько точен этот инструмент?

      Все внутренние данные округлены до 4 знаков после запятой. (Если вы не можете точно сопоставить расчет, это наиболее вероятная причина).

      Результаты в любом случае приблизительные, так что это не огромное ограничение . Тем не менее, помните об этом, цитируя и используя калькулятор.

      Общие вопросы
      Можете ли вы исправить ошибку с помощью <что-то, что я думаю, сломано>?

      Да, конечно … и, пожалуйста, немедленно поднимите этот вопрос, чтобы я мог починить инструмент!

      Однако, если вы пытаетесь украдкой запросить улучшение, ответ — «нет» (или «наймите меня»).

      Разное
      Почему вы это сделали?

      Считайте это обратным подарком на день рождения — сайту исполнилось 6 лет, значит, вы получили подарок!

      Кроме того, я сам хотел запустить многие из этих сценариев, и вы уже видели, как в одной-двух статьях обрели форму начала этого калькулятора. Почему нет?

      Сколько времени это заняло создание?

      Код, вероятно, занял 10 или 15 часов (точного числа у меня нет — всего около 1300 строк кода). Все разные вещи, такие как написание этой статьи и поиск исходных данных и значений по умолчанию, вероятно, добавили еще 5-8.

      Имея это в виду, пожалуйста, поделитесь этим произведением со всеми своими друзьями!

      На чем был написан этот калькулятор (и на чем)?

      Чистый JavaScript. Я также использовал некоторые новые функции HTML для экспорта csv, и я использую библиотеку Google для диаграммы.

      Я начал его на Macbook Pro 15 дюймов 2012 года, а заканчиваю на Macbook Pro 15 дюймов Retina середины 2014 года.

      Заключение по калькулятору периодических реинвестиций S&P 500

      Итак, в этом посте мы рассмотрели многие ограничения в калькуляторе реинвестирования S&P 500.Теперь вы можете безумно задавать вопросы по S&P 500 на истории.

      Я надеюсь, что это покрывает все, что вы хотели от оригинального инструмента, а дополнительно заглушает несколько шумов, которые я все еще вижу о пассивном инвестировании. Теперь вы можете запустить сценарий, который вы хотите здесь, для периодического или единовременного инвестирования и увидеть достаточно точный бэктест.

      Экспорт файла CSV — еще одна ключевая особенность. Ежемесячно экспортируя данные, вы можете импортировать их в свою программу для работы с электронными таблицами и запускать еще более сложные сценарии.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.